20180117铜价分析

* 来源 : * 作者 : * 发表时间 : 2020-08-13 0:08:14 * 浏览 : 232
主题:铜价具有较强的弹性,全球铜供应仍然紧张。铜矿的增长潜力很小。从2017年到2020年,由于非洲矿山恢复生产,目前排名前十的铜精矿公司目前只有2018年Glencore的铜供应增加,但总量仅为20万吨,其他矿商没有增产项目。总体而言,排名前十的铜精矿公司的产量有所下降。在十大铜精矿公司的未来扩张中,力拓和必和必拓是最活跃的。但是,新一轮的供应需要时间,实际投资主要集中在2018年。因此,请注意2018年排名前十的铜精矿公司的实际投资情况。前十名的铜精矿公司除外,2017年大多数主要矿山增量已如期发布。但是,由于产量大,厄瓜多尔的地雷被分批释放。根据2017年的追踪,排名前十的铜精矿公司的供应量在2017年增加了23.8万吨,在2018年估计增加了31.5万吨,在2019年估计增加了245,000吨。2016年有三家主要的铜矿开采公司停产分别是嘉能可(Glencore)的刚果卡莫托(刚果)铜矿,韦丹塔资源(Vedanta Resources)赞比亚的Nchanga铜矿和加拿大帝国金属(Imperial Metals)的哈克贝利(Huckleberry)矿。其中,嘉能可计划于2018年恢复生产,另外两家暂时没有计划。但是,从停产的原因来看,这主要是由于价格问题。因此,停产的公司恢复生产也是可能的供应弹性系数。由于2017年强劲的铜价,没有新的减产矿山,而先前在2017年减产的矿山也没有恢复生产。因此,2018年的主要重点是恢复生产。总体而言,自2017年以来,全球铜精矿供应弹性主要包括三个部分。第一部分是新产能,第二部分是生产能力的弹性,第三部分是生产能力的恢复,因为只有Glencore才有恢复生产能力的时间表,而其他生产能力可以仅假定在2018年和2019年恢复生产)。此外,在废铜方面,由于政策收紧,2018年对前三批废7种类型的铜的进口许可已大幅收窄,进一步加剧了原材料紧张状况。预计炼油能力将成为重点。国外炼油项目的扩张主要集中在2016年,计划投资45万吨,但2017年国外炼油项目相对较少,仅为10,000吨。此外,2017年的跟踪结果显示,哈萨克斯坦和越南的冶炼能力在2018年增至170,000吨。2019年,印度是主要重点,长期前景主要是智利国家铜冶炼和精炼项目。我国的冶炼能力最初集中在2016年,但由于各种因素,2016年的实际产能并不高。此外,就再生铜而言,2017年新增的再生铜项目将保持不变,估计仍为80万吨。预计2018年全球炼油能力为97万吨,主要炼油能力为我国。2019年,炼油能力为120万吨,主要以中国和印度公司为基础。到2020年,它将主要是中国色彩在刚果的10万吨项目。需求将大大改善。据估计,由于新的消费热点,我国精炼铜需求将在2018年增加370,000吨。从2018年到2020年,农村配电网的建设值得期待,随着特高压建设的逐步完成,重点将放在2018年配电网的改造上。2017年,总体上与2016年相比,新能源汽车产量的年增长率有所下降。预计年同比增长率已降至50%左右。但是,由于基数的增加,新能源的绝对增加2017年gy汽车产量仍高于2016年。此外,尽管新能源汽车的补贴政策有望改变,但由于生产企业的生产比例,支持新能源汽车发展的总体政策决心并未改变。国外需求主要集中在欧洲和美国的基础设施更新以及“一带一路”沿线国家的电网建设。